한국조선해양 주가 전망 및 현대중공업 삼호중공업 현대미포조선

한국조선해양 주가 전망 투자 매수 의견이며, 목표주가는 110,833원으로 최고가를 제시한 신영증권 160,000원 대비 5만원 감소하였으나 최저가를 제시한 다올 증권 90,000원 대비 2만원 이상 증가한 수치로 투자 기대가 크다고 보입니다.

 

목차

 

한국조선해양 주가 전망은 매수 의견 입니다.

 

목표 주가 110,833원으로 투자 매수 의견 입니다. 최고가를 제시한 신영증권은 160,000원을 딜하였으며, 최저가는 다올 증권으로 90,000원을 제시 했었습니다.

 

한국 조선해양은 3분기 연속 적자 실적을 기록했었지만, 드디어 영업이익을 흑자로 전환하는데 성공하였고, 주요 원인은 환율상승 및 자회사 실적 증가가 핵심 입니다.

 

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자회사는 아래에서 상세하게 설명 하겠지만 간단히 먼저 보시면, 현대삼호중공업 LNG 선박 고가 재매각 및 현대중공업 특수선 환입 실적 증가에 따른 것으로 해석 되는데, 실제 영업적인 내용으로만 실적을 보면 3분기는 -280억 수준의 적자라는 분석 결과가 있습니다.

 

이런 비 영업적 실적을 걷어내고 실제 영업에 대한 주가만 반영 했을 때 목표주가는 기존 12.5만원에서 10만원으로 하향조정 된 것으로, 아직 한국조선해양의 자체사업 전개 또는 주주환원 정책에 대한 진척이 없는 리스크가 있지만, 자회사 주가는 현재도 한국조선해양 주가가 영향을 미치는 부분이 크기 때문에 투자 가치가 있다고 분석합니다.

 

아울러 자회사들의 실적이 내년엔 모두 호재로 예상되지만 현대삼호중곡업 상장 및 파업 등의 영향이 커지면 커질 수록 주가는 하락 할 가능성이 높으니, 상장 관련 뉴스를 꼭 매일 챙겨보면서 감을 잃지 않는것이 가장 중요합니다.

 

한국조선해양 기업 구조

근본적으로 현대중공업이 대우조선해양 인수를 위해 2019년 설립한 지주회사가 한국조선해양 법인 입니다. 이후 사명을 변경하고 현대중공업이 신설회사 주식 100%를 가지는 물적분할 방식으로 설립한 것 입니다.

 

한국조선해양 역시 HD현대 그룹의 자회사로 이 모기업의 중간 지주사 역할로 조선사 법인을 핸들링하는 홀딩스 역할을 하는 것으로 자회사가 6개를 지배하고 있는 기업 구조 입니다.

 

1. 현대 중공업

조선사 기업이며 선박, 해양구조물, 플랜트, 엔진을 제조 및 판매하는 사업을 하는 기업으로 유조선 , 컨테이너선, 정유운반선, LNG선, LPG선, 군함 등을 건조하는 등 굵직한 사업을 위주로 담당하는 계열사 입니다.

 

2. 현대 미포조선

조선사 기업이며, 중형 선박을 주력으로 제조 및 판매하는 기업으로, 중형 컨테이너선, 자동차 운반선, 아스팔트 운반선, 에틸렌 운반선, LNG 급유선 등 크기는 작지만 부가가치가 높은 사업을 담당하는 계열사 입니다.

 

3. 현대 삼호중공업

조선사 기업이며, 세계 Big 5 선박건조 능력을 보유하였으며, 선박, 해양플랜트, 운반설비 사업을 주력으로 담당하는 계열사입니다.

 

4. 기타

현대 에너지 솔루션, 현대 중공엄 MOS, 현대중공업 스포츠, 현대 E&T 등의 자회사가 있습니다.

 

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한국조선해양 최근 실적

최근 3년간 실적은 매출은 평이하게 15조 수준을 유지하고 있으나, 영업이익 및 당기순이익은 적자로 흐르고 있는 추세 입니다. 왜냐하면 선박은 건설중인 자산으로 1년에 걸쳐 만드는 것이 아니기도 하며, 원가 상승 및 조업일수 감소, 인플레이션 등으로 인해 실적이 다소 감소 하였습니다.

구분	2019년	2020년	2021년
매출	15조 1,825억	14조 9,036억	15조 4,933억
영업이익	2,901억	743억	-1조 3,848억 (적자)
당기순이익	2,130억	-8,351억 (적자)	-11,412억 (적자)

 

한국 조선해양 52주 최고가는 2022년 11월 1일 최고점 108,000원이며, 최저가는 2022년 10월 26일 최저검 68,600원으로 시가총액 현재가 75,900원 기준으로 5조 3,717억원이며 코스피 55위 입니다.

한국조선해양 주가 그래프 (2022년 11월 10일 종가 기준)

한국조선해양 주가 그래프 상태와 같이 하락세가 이어지고 있기 때문에 차후 시세차익이 많을 것으로 추정되는 부분이 있으며, 내년 조달금리가 연 10% 수준으로 치솟는 추정 예상을 기조로 전략을 수립하고 있기 때문에 비상경영 대책 등의 중요한 리스크를 헷지 할 수 있을 것 같습니다.

 

현재 신용등급은 A- 수준으로 2022년 초 회사채 발행금리는 연 2.9% 밖에 되지 않을 정도지만 현재는 6.2% 수준으로 상승하였기 때문에, 에너지 절감 노력을 기울이면서 현금을 확보하는 경영을 할 것이라고 밝힌바 기대가 되는 종목 입니다.

 

 

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